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克莱恩有关赢和输的说法,真正的意思到底是什么。专家或者人士做为一个操作,真正的考验―――这也适用于其他领域―――在于他们因应坏时机的方式。我见过许多趾高气昂、不可一世的投机客,他们上对了动能十足的单向市场(通常是上涨市场),累积了庞大的帐面财富,一旦市场转而下跌,不但原来的财富转眼成空,还倒贴了老本。 真正的操作者的正字标记,在于他们忍耐的力量―――他们能够渡过不可避免的横逆,终而出人头地。当然了,操作不顺时感到泄气,是人这常情。即使你力保持客观态度和严守纪律,一笔操作还是有转坏的可能。我们都经历过这种时候。
这一段大回档之后,七月周左右,黄豆市场发动了温和的上涨走势,只持续十一个星期。可是就在这短短的十五个星期内,价格涨到9.90,只要1500美元的玩具,就能到18000美元之多。这一段可说是大行情加利润。 而且,在这段多头走势里,是在9.00,涨势之锐利,密切注意芝加哥黄豆的人都说:“黄豆破十元之日可待。”嗯,实际情况倒是没到那么多;价格接近10.00美元(基期三月大人玩具的玩具)就做头反转,接下来几年则节节败退。
如果我得到买进信号,我还是会去操作,只不过信心不会得到卖出信号放空那么强,所以说多头仓的规模宜小些。但是二月小憩另有一个很有趣的层面,不管是避险者还是长线操作者都可因而大大受益。三月初开始,你要密切注意你的日线图,在一月到二月的收盘高价处画一条水平红线。 这条线是个很管用的买进停损点。不管你要建立新的多头仓,还是回补改做多,这个价位很可能是克服的阻力点,许多市场都越雷池一步(见图14-1和14-2)。市场应该有的强势,也就是收盘价超越/一月二月的收盘高价,你才会在这个停损点以上买进。
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价格以趋势方式演变。3.厉史会重演。市场行为包容消化一切“市场行为包容消化一切”构成了技术分析的基础。除非您已经理解相接收这个前提条件,否则以下的讨论毫无意义。技术分析考认为,能够影响某种商品大人玩具的玩具价格的因素——基础的、政治的,心理的或其它方面的——实际上都反映在其价格之中。 由此推论,研究价格变化就是我们做的事情。这个断语乍听也许过于武断,但是花功夫推敲推敲,就确实没话可说。这个前提的实质含义其实就是价格变化必定反映供求关系,如果需求大于供给,价格上涨;如果供给过于需求,价格下跌.这个供求规律是经济的、基础的预测方法的出发点。
这么一来,这次操作就算打平,不赔不了。有人可能要问,这么大的仓位不求胜,只求打平出场,这算哪门子的操作策略嘛。为什么我不等着获得利润再说。我当然希望有头,可是情况似乎不允许,这就是原因所在。虽然我想尽了办法,只往主趋势所走的方向建立仓位,可是市场波动那么激烈,哪能次次如愿。 再说,你建立仓位的时候,这种情形可说是屡见不鲜。碰到这种情形,好的做法是尽快平仓退场,把亏损降到。如果你能全身而退,毫发无损,那就可说是邀天之幸了,还求什么。可是还有一种情况,那就是等你平仓出场,市场又马上转回原来的趋势,显示你平仓之举是多么不智的做法。
这一次的结果是“费城仓库里面发现了东西”,本人得一分,投机性多头大举平仓之后,市场又恢复上扬走势。许多原来做空的人抢着回补,并赶快在近的回档处做多。接着我们见到长达一周猛烈的涨势,包括两个大人玩具玩的玩具日涨停锁定,贸易公司则趁这两天卖出。 那一周快结束的时候,我通知合伙人,上涨的原因会是下列两者之一:1.非洲某个种植地意外出现所谓的黑荚病。2.美国东岸仓库里的可可豆突然遭到虫害。这一次是害虫惹祸。要知道价格和市场消息间的关系,糖市是佳的观察场所。