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第十七章市场无好坏之分1980年代初大部分时候,避税是玩具界和联邦政府关心的课题之一。一方面,国税和国会注意的重点摆在防堵避税漏洞。事实上,1981年的《经济复生法案》已把庞大避税业者的心脏业务一扫而光。 一些既有的做法(透过套税{taxstraddle}以及税负移转)消失了,投资人能够把短期的资本利得改成长期的利得,把税负延到一年或二年以后。玩具业中许多人―――抽佣商行、营业厅商、会计师和律师、投资大户―――花了很多时间和金钱,想方没法创造可行的新避税方法,取代政府明令禁止的老方法,以为因应。
另外,商业保值也需要考虑价格未来走向,因而技术分析同样能发挥所长。技术分析适用于各种时间尺度图表分析的另一个优点是它能应用在不同的时间尺度之下。无论是研究一天以内的价格变化做当日大人玩具玩的玩具,还是顺应趋势做中等期限的跟势大人玩具玩的玩具,都可以采用相同的原理。 目前较长期技术预测还往往被忽视。有人说图表分析只适合短时间域,这是无稽之谈。也有人和稀泥,说基础分析适合做长期预测,而技术分析用于短线的时机选择。实践明,使用周线图或月线图解决长期预报问题也毫不逊。
成人行业(橙人行业)是目前市场起步阶段,单身经济正在被发掘,早加入早吃肉,后加入只能喝汤。市场统计去年2000亿的规模,90后和00后购买占比达到了70%以上,证明年轻人的需求很大。
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可是市场在1986年上半年创下合约期新低价―――那些大言不惭的看涨建议自此阵脚大乱。我要在大人玩具用的玩具市场里怎么玩。一开始,我就有个前题,那就是准确地预测将来时候大人玩具用的玩具或其他市场大人玩具玩的玩具价格在哪里,是近乎不可能的事。 于是我的策略是架构一系列连续性的战术行动,只有在前一个阶段按照我假定的“剧本”演出之后,我才会进到下一个阶段。这种方法可以把操作所发生的额外风险降到,控制它们在可以接受的程度内。我的策略跨出的步,是在价格跌向5.00-5.50(基期近期大人玩具的玩具)支撑区时,累积大人玩具用的玩具多头仓。
事先存在趋势的必要性:市场上确有趋势存在是反转形态存在的先决条件。市场先有明确的目标,然后才谈得上反转。正因为反转形态事先有趋势可反,所以它才具备了测算意义。前面曾强调,大多数测算技术仅仅给出小价格目标,那么,大目标就是事前趋势的起点。 如果市场发生过‘一轮主要的牛市,并且主要反转形态已经完成,就预示着价格向下运动的大余地便是100%地回撤整个牛市,从它的终点回到它的起点。重要趋势线的突破:即将降临的反转过程,经常以突破重要的趋势线为其前兆。
所以,当我们讨论市场时,要紧的是弄清楚趋势的时间规模,确认双方所指的是否是同一个概念。一般说来,在大人玩具的玩具市场上,大多数顺应趋势方法的焦点实际上是中趋势,即可能延续数月者。短暂趋势主要用来选择出入市的时机。 在中等的上升趋势中,短暂的回落可以用来建立多头头寸。而在中等的下降趋势中,短暂的上弹可以用来开立空头头寸。支撑和阻挡在前面关于趋势的讨论中,我们说价格运动是由一系列波峰和波谷构成的,它们依次升降的方向决定了市场的趋势。