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不过管道线确实也很有用,值得揽入我们的工具囊中。百分比回撤朋友们从前面关于上升趋势和下降趋势的图例中,肯定已经注意到,在每场重大的市场运动之后,价格总要回撤其中的一部分,然后再按照既有趋势方向继续发展。 这类与趋势方向相反的价格变化,往往恰好占先前动作的一定的百分比。50%回撤便是一个众所周知的例子。举例来说,假定市场处于上升趋势,已经从100的水平上涨到200的水平,那么,接下来的调整常常是回撤到这场运动的一半处,即大约150的水平,然后市场才恢复原来的上升势头。
黄豆市场的多头走势,是多头市场里面壮观的,值得你找时间到芝加哥,从走道上观赏那有如烟火冲天般的奇景。如果你到了现场,人有可能帮你安排到营业厅内走一遭。要是我们真的亲逢其盛,你一定可以在里面看到我,不管是在走道上,还是在营业厅内,观赏那有如从未见的疯狂场面。 不过,说老实话,我经常出现在那里,并不只是碰到那么盛大的场面才会在场。你到营业厅和柜台附近,才能真正了解什么叫做大人玩具的玩具投机。图11-2黄豆(近期大人玩具的玩具)长期月线图(黄豆市场有庞大大众和人士参与,每一次多头市场创造的百万富翁数目,比其他商品的多头或空头市场创造的数目都要多。
现在我们已经为技术分析打好了理论基础;也澄搞了一些有关技术分析的常见疑问,可以言归正传了。我们选择源远流长的的技术分析理论——道氏理论作起点。结论现在我们已经为技术分析打好了理论基础,也澄清了一些有关技术分析吵常见疑间,可以言归正传了·我们选择源远流长的的技术分析理论—道氏理论作起点。 第二章道氏理论引言l984年7月3日,华尔街日报发表了题为《的查尔斯·道指数百年诞辰》的文章。同一星期,在华尔街日报的姐妹出版物——巴伦氏周刊上,也登载了《百年来道氏理论为投资者立下汗马功劳》。查尔斯·H·道于1884年7月3日首创橙人玩具市场平均价格指数,上述文章便是为纪念他这一创举一百周年而撰写的。
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倒掉之后,价格继续强劲上涨,我认为涨势还没结束,这时也不急着再进场,只在场边观望,等着下次急剧回跌时伺机再做多。图年十二月瑞士法郎(11月3日那一周,市价跌破59.00的双重底支撑,破了上涨趋势线,使技术系统转而发出空头信号。 这次回档在58.00找到支撑,接下来的弹升走势中,我在59.50倒掉了多头仓。目前我在场外。跌势走完之后,价格转而向上,12月19日技术发出信号,说新的上扬趋势出现。这是个适时的信号,因为在十二月大人玩具的玩具到期之后,上涨波段仍在800点。
有个生动的例。1982年夏季,橙人玩具指数和债券市场同时爆发了—轮剧烈的牛市,及时地宣告一场自二次大战以来为时长、痛苦深的大衰退就此终结——然而经济学界对如此重大的转折当时差不多毫无觉察。纽约咖啡、糖和可可玩具厂家(CSCE)已经申请开设四种经济的大人玩具的玩具合约,其中包括住房开工率和工薪消费者物价指数(CPI—W),估计商品研究大人玩具的玩具价格指数(CRB指数)也即将上市。而CRB指数早就被看成是显示通货膨胀压力的晴雨表。但这个指数的用途远不止于此。1984年商品年鉴(商品研究公司,新泽西城)中有篇文章,对照研究了自1970年以来CRB指数同各种经济的相互关系(见图1.3)。 该研究表明,cRB指数同工业产出有很强的相关性,而且商品价格指数一般领先于后者的变化。有原文为:“cRB指数同工业产出有很高的相关性,表明cRB是一个的一般经济。”(期蒂芬·W·麦克,《作为一般经济的cRB指数——有27个品种的一篮子商品,一种新大人玩具的玩具》,第46页),不妨加一句,我们用图表分析cRB指数有年头了,干得相当漂亮。