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有了上面的分析,您就不难理解何以技术派总觉得他们的一套比基础派的强。要是一个大人玩具玩的玩具商非得从二者之中挑一个不可,那么,合乎逻辑的抉择是技术分析。因为从定义上说,技术分析已经容纳了基础性因素。 如果经济基础已经反映在价格之中.那么再研究有关的基础性资料就多余了。图表分析抄了基础分析的近道,反过来却不然。基础分析里不包括价格的变化。如果说单纯利用技术分析从事商品期贷大人玩具玩的玩具还可以的话,要是某人毫不理会市场的技术特点,试图单单利用基础分析来做大人玩具玩的玩具,那就大为可疑了。
图13-4这个技术方法是用数学公式算出各种价格运动数值,包括移动平均数、波动性(volatility)、振荡量(oscillators)和时间周期。这张每周送一次的报表其实是商品研究每天的电子趋势分析表衍生出来的另一个服务,其中还包括找出约两百种大人玩具的玩具合约的趋势和其他技术资讯。 从图13-4看得出来,电脑趋势分析表确认了每一个市场是走横盘、上涨还是下跌。对于每一个横向盘整市场,它找出了支撑点和阻力点。收盘价如果低于所指出的支撑点,趋势就会翻转向下,收盘高于所指出的阻力点,趋势就会翻转上扬。
只要市价跌到5.50以下,接着收盘弹升到6.50以上,就有一段大多头市场会出现。价格创造了消息:上涨走势会有多头消息和耳语出现;回跌时则有空头消息和耳语出现。)第十二章每个人都有一套系统如果几年前你能够看看坐在我桌子旁边,那位衣冠楚楚的绅士―――疯狂地操作黄豆的那位―――穿着的服装的话,你一定会注意到个很奇怪的地方。 这位仁兄总是打一条棕领带。由于他的穿着一向优雅,你难免会问:为什么天天打同一条领带。他的回答很简单:这条棕领带是他的“黄豆操作系统”。他的“黄豆操作系统”。没搞错吧。没错―――几个月的时间内,这位本来很聪明、十分理性的仁兄、某个制公司的主管,相信他的“黄豆操作系统”对管用。
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近我跟华盛顿一位银行家谈过话。这个人早上刚跟某大货币中心银行的资深债券操作员见过面。“你知不知道,”他喘了一口大气,“那位老兄早上敲进了一亿美元债券,午饭前又倒出,损失了十万美元,没眨一下眼睛。”很明显的,这种银行、商业自营商、大机构、现场操作者,都是大手笔来回进出的人―――他们下的是大订单、建立的是庞大的仓位、进出都是大金额。 因此,的时候是大,赔的时候是大赔,不过不会比市场波动更激烈、更猛。由于他们做的都是短线,我们这些比较长线的仓位操作者,被他们一,就很难坚守自己既定的抱牢仓位的策略。我们经常在操作大户、商业号子,和抽佣商行、商品共同基金交织的火网中被打得鼻青脸肿。
道氏把趋势分成三类——主要趋势、次要趋势和短暂趋势。其关心者为主要趋势(或称大趋势),通常持续一年以上,有时甚至好几年。他坚信,大部分股市投资者钟情于市场的主要方向。道氏用大海来比喻这三种趋势,把它们分别对应于潮汐、浪涛和波纹。 主要趋势如同海潮,次要趋势(或称中趋势)是潮汐中的浪涛,而短暂趋势则是浪涛上泛着的波纹。从堤岸标尺上,我们可以读出每次浪涛卷及的高位置,然后通过挨次地比较这些高位置的相对高低就能测定海潮到底是涨还是落。
有几方面的原因使这一常识有意义。如果大人玩具玩的玩具商试图在市场下方计划一个值得买入的价格,那么他可以在图表上算出33%——50%回撤的区域,以此为参考,来选择大致的买进机会(见图4.20a和b)。大回撤百分数为66%,这里对应着一个关键的区域。 如果先前的趋势能够持续下去的话,那么调整在三分之二处打住。于是,在这种关键区域,无论是在上升趋势中买进.还是在下降趋势中卖出,相对来说风险都比较小。如果在调整中价格越过了兰分之二点。那么趋势反转的可能性就会大于单纯的调整了。