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当天价格曾一度滑过原趋势线,而后收市价格又回到该趋势线。我们有必要重作趋势线吗?棘手的是在这种憾况下没有一成不变的规则可循。有时候,尤其是在随后的市场行为明原趋势线依然有效的情况下,我们好忽略这种“毛刺”。 有些时候则折衷一下,如图4.9中虚线所示,补充一条新的试验性的趋势线.那么图表分析者在考察未来价格时,就既有原趋势线(实线)、又有新趋势线(虚线)以资参照了。这里有条普遍经验:如果突破原趋势线的动作的规模相对较小,只是当天内的一时之举,并且收市价又回到原趋势线,那么上策可能是忽略这个“毛刺”,仍旧使用原趋势线。
比如说,有条趋势线成功地经受了8次试探,从而连续8次地显示了自身的有效性,那么它显然比另一条只经受了3次试探的趋势线重要。另一方面,一条持续有效达9个月之久的趋势线,当然比另一条只有9个星期乃至9天有效历史的趋势线更重要。 趋势线的重要性越强,由其引发的信心就越大,那么它的突破也就越具重要影响。趋势线应描述价格变化在线图上作趋势线时,应当把它描画在价格范围之下或。有些图表分桥师更喜欢通过收市价格来作趋势线,这种做法并不标准。
有个生动的例。1982年夏季,橙人玩具指数和债券市场同时爆发了—轮剧烈的牛市,及时地宣告一场自二次大战以来为时长、痛苦深的大衰退就此终结——然而经济学界对如此重大的转折当时差不多毫无觉察。纽约咖啡、糖和可可玩具厂家(CSCE)已经申请开设四种经济的大人玩具的玩具合约,其中包括住房开工率和工薪消费者物价指数(CPI—W),估计商品研究大人玩具的玩具价格指数(CRB指数)也即将上市。而CRB指数早就被看成是显示通货膨胀压力的晴雨表。但这个指数的用途远不止于此。1984年商品年鉴(商品研究公司,新泽西城)中有篇文章,对照研究了自1970年以来CRB指数同各种经济的相互关系(见图1.3)。 该研究表明,cRB指数同工业产出有很强的相关性,而且商品价格指数一般领先于后者的变化。有原文为:“cRB指数同工业产出有很高的相关性,表明cRB是一个的一般经济。”(期蒂芬·W·麦克,《作为一般经济的cRB指数——有27个品种的一篮子商品,一种新大人玩具的玩具》,第46页),不妨加一句,我们用图表分析cRB指数有年头了,干得相当漂亮。
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至于长期价格预测―――在这个时候,谈这件事未免过早了些。我对走势的时间研判如何。在四个月到二年内。事实上,时间的研判是这个分析中不准确和没有关系的层面。很明显的,要玩这场,耐心是个必要的前提。虽然前面说了那么一大堆,我们还是承认,主趋势依然是平中带软。 因此,原来的空头趋势持续下去的机率仍然大些。基本上,我们现在是在稳固的空头市场里抓取底部,而这不是件简单的工作。很明显的,这个不确定的阶段,不是心智薄弱和财力不够的人所能面对的。在这个时候,我们已把该谈的策略都说过了,只除了一点。
只要市价跌到5.50以下,接着收盘弹升到6.50以上,就有一段大多头市场会出现。价格创造了消息:上涨走势会有多头消息和耳语出现;回跌时则有空头消息和耳语出现。)第十二章每个人都有一套系统如果几年前你能够看看坐在我桌子旁边,那位衣冠楚楚的绅士―――疯狂地操作黄豆的那位―――穿着的服装的话,你一定会注意到个很奇怪的地方。 这位仁兄总是打一条棕领带。由于他的穿着一向优雅,你难免会问:为什么天天打同一条领带。他的回答很简单:这条棕领带是他的“黄豆操作系统”。他的“黄豆操作系统”。没搞错吧。没错―――几个月的时间内,这位本来很聪明、十分理性的仁兄、某个制公司的主管,相信他的“黄豆操作系统”对管用。
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